各地下调公积金贷款流动性调节系数年内第二次调整

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2014年以来，住房城乡建设部陆续发文，集中规范和调整公积金政策。 调整包括放宽贷款限制、降低租金提取门槛、实现异地付款和存款互认等。

自2015年1月1日起，上海公积金贷款最高限额调整为120万元。 李浩夫妇是“夫妻家庭”，是这项政策的直接受益者。 2015年底，在上海工作不到两年的李浩夫妇申请了120万元公积金贷款厦门公积金装修贷，实现了“住有所居”的梦想。

不过，多地申请住房公积金贷款的员工都注意到了一个问题。 许多地方的个人贷款比率（贷款余额与存款余额的比率）超过100%。 多地下调住房公积金贷款流动性调节系数。 这是贷款越来越难的“信号”。 记者采访相关专家了解到，主要原因是因为目前住房公积金流动性不足。

个人贷款限额可能受到影响

近日，厦门住房公积金贷款流动性调整系数进行了今年第二次调整。 5月1日起，厦门住房公积金贷款流动性调节系数由此前的0.8下调至0.6。

公积金资金短缺是厦门调整流动性调节系数的主要原因。 厦门公积金中心贷款利用率自去年底突破100%以来持续飙升。 截至2016年3月31日，全市住房公积金贷款利用率已达108.18%。

类似的情况在其他地方也发生过。 目前，武汉个人贷款利率已达106.8%，位居全国15个副省级城市之首。 此外，截至3月底，南京的个人贷款利率已超过105%，湖州的个人贷款利率在2015年7月已达到101%。同时，从未有过公积金的南昌之前的缺货率，也达到了101%。 。 业内人士解释，个人贷款利率超过100%，意味着贷款余额已经超过公积金存款余额，公积金流动性不足的问题已经显现。

“就像水从一个水龙头进、多个水龙头出一样，有限的资金来源无法满足多元化的资金需求。” 社科院经济研究所研究员王丽娜解释说，公积金的资金来源只有一个：强制储蓄，但对于买房来说，公积金可以用于租房、装修等。每当住宅市场出现购房热潮时，都可能出现公积金短缺的情况。

王丽娜分析，与厦门公积金贷款流动性调整系数的调整类似，最直接的影响是个人贷款额度可能会降低，但员工可以通过延长贷款期限来保证贷款额度。 例如，在不考虑账户余额的情况下，当流动性调节系数为0.8时，如果要申请期限为22年、金额为50万元的住房公积金贷款，存款基数必须高于6765元。 ，而流动性调整系数调整为0.6时，存款基数需要达到9018元。 但如果存款员工将贷款期限调整为30年，则不受流动性调整系数的影响。

政策要向急需人群倾斜

王丽娜认为，当前部分地区公积金流动性不足，反映出当前公积金积累和扩张仍需促进。

“公积金制度于20世纪90年代初启动，旨在解决住房福利分配向住房商品化的转变。 鉴于当时职工工资收入较低，国家、企业、个人各出一点钱建立了住房公积金加一点银行贷款。 四股力量共同作用，提高个人购房支付能力。”王丽娜表示，这套住房保障制度是在我国住房分配方式从实物分配向货币分配转变过程中，在新加坡住房公积金制度的基础上逐步建立起来的。 1991年，住房公积金制度首先在上海试点，1994年国务院发布《国务院关于深化城镇住房制度改革的决定》，正式在全国推广。

她还解释说，现有住房公积金制度覆盖范围有限，不少非公单位职工没有参加公积金。 截至2015年底，全国缴纳住房公积金的从业人员超过1.1亿人，城镇就业人口4.41亿人。

“公积金存在覆盖面窄、普惠性差的问题，统筹扩容工作仍需推进。”

王丽娜也认为，公积金政策应该向急需人群倾斜。 她表示，我国城镇居民住房拥有率已达到90%。 真正需要买房的是刚毕业、刚刚工作的年轻人，以及刚进城的新市民，而这些人可能没有被公积金覆盖。 或因缴费期限、存款金额等问题而无法充分享受保单红利。

记者在采访中了解到，在国有企业和机关事业单位中，公积金缴存金额远高于私营企业和小微企业。 一些企业将公积金变成了“福利货币化”。 业内人士指出，这违背了系统设计的初衷。

资产证券化是解决之道

当房地产市场回暖，公积金积累无法满足贷款需求时，不少地方尝试启动资产证券化，补充后续资金。

“通俗地说，就是以住房贷款的资产组合为基础，在资本市场上发行住房抵押贷款证券。” 王丽娜解释说，资产证券化是资本市场的有效融资手段，公积金贷款证券化可以帮助公积金获得资本市场的资金支持，拓宽公积金的资金来源。 2015年11月，国务院法制办在修订版《住房公积金管理条例》中明确规定，“住房公积金管理中心经住房公积金管理委员会批准，可以，按照国家有关规定申请发行住房公积金个人住房贷款支持证券。”

据统计厦门公积金装修贷，2015年共发行了6只公积金资产支持证券，但目前尚无专门政策来指导该业务的具体操作。 现有案例主要参考信贷资产证券化、企业资产证券化的相关规定和操作。 近日，全国首批试点之一的浙江省住房公积金贷款证券化项目获得大比例超额认购，总规模超过15亿元。

业内人士指出，资产证券化可以盘活住房公​​积金信贷资产存量，替代流动性补充资金额度，但仍需采取一定措施筹集资金，保证公积金贷款的持续发放。

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